Diminuir os requisitos de margem com uma opção de distribuição vertical.
Digamos que você tenha vendido peles nuas e o mercado tenha feito um movimento estendido maior a seu favor. As chances são que você está ficando um pouco nervoso. O rally continuará? Existe uma maneira de proteger sua posição atual sem perder muito do seu lucro potencial? Estas são algumas das perguntas mais frequentes sobre opções curtas e nuas. Transformando uma posição de opção nua em uma posição definida pelo risco, você pode estar ganhando alguma opção de poder de compra enquanto tira um pouco do risco da mesa.
Embora a venda de opções nuas possa ser uma estratégia de negociação de opções viável, definitivamente não é para iniciantes. Pode ser muito intensivo em capital por causa dos requisitos de margem para manter essas posições. O risco de uma chamada curta e nua é infinito. O risco de um pequeno investido nu é determinado pelo quão longe o preço de exercício da opção é de zero.
Há, no entanto, uma maneira de transformar opções nuas em posições definidas pelo risco e liberar capital ao mesmo tempo. A estratégia: um spread vertical.
Opção curta nua em um spread vertical? Tome uma perna.
FIGURA 1: PERFIL DE RISCO DESPIDO.
Observe que o risco de queda continua até que o estoque subjacente atinja zero. Apenas para fins ilustrativos.
Por definição, um spread vertical de chamada é uma opção de compra longa e uma opção de compra a curto prazo com um preço de exercício diferente no mesmo ativo subjacente, no mesmo ciclo de vencimento. Da mesma forma, um spread vertical put é uma opção de venda longa e uma outra opção de venda a um preço de exercício diferente no mesmo ativo subjacente, no mesmo ciclo de vencimento. Normalmente, as duas pernas de um spread vertical são estabelecidas simultaneamente, mas você pode criar a mesma posição comprando uma opção que está mais fora do dinheiro do que a posição de opção curta existente.
Aqui está um exemplo para ilustrar. Digamos que há uma semana você vendeu um put despido de 20 de abril e 67 ("20 de abril" representa o vencimento da opção em particular, que neste caso é 20 de abril. O "67" representa o preço de exercício da opção) no estoque XYZ . Suponha que você o tenha vendido por US $ 1,25, e agora ele está sendo negociado a US $ 1,10. A posição está trabalhando a seu favor, mas você gostaria de reduzir seu risco e diminuir a exigência de margem sem fechar a posição.
FIGURA 2: PERFIL DE RISCO DE UM SPREAD VERTICAL DE CURTO PRAZO.
Note que a compra de uma opção de golpe menor transforma uma posição nua em um spread de risco definido. Apenas para fins ilustrativos.
Nesse caso, você poderia comprar um strike de 20 de abril e 62 para $ 0,25, o que criaria um spread vertical XYZ 20 abr 67/62 short put, para um crédito líquido de $ 1,00. O resultado é uma vertical de curto prazo com risco definido, com um risco de US $ 400 por contrato (mais custos de transação)
Nota: O risco de um curto vertical é determinado pela diferença entre os preços de exercício, menos o crédito líquido recebido, vezes 100, que é o multiplicador para as opções de ações padrão dos EUA. Então, para este spread:
((67-62) - ($ 1,25 - $ 0,25)) x 100 = $ 400 em risco e um lucro potencial de $ 100 (menos custos de transação).
E aqui está o Kicker: redução de margem.
A margem original exigida para a venda de um put garantido em dinheiro de 67 pontos é seu preço de exercício, menos o crédito recebido, multiplicado pelo multiplicador ou:
(US $ 67 a US $ 1,25) x 100 = US $ 6.575. O novo requisito de margem para o spread curto de 66/62 colocado é a diferença entre as greves x $ 100, ou: (67-62) x $ 100 = $ 500.
Neste exemplo, transformar o short nu em um spread vertical reduziu seu lucro potencial em US $ 25, mas reduziu sua necessidade de margem em US $ 6.075 por contrato!
Margem e níveis de aprovação de opções.
Sem a aprovação de todas as opções (Nível 3), você não pode vender puts nuas e, em vez disso, deve vender puts que são garantidos em dinheiro, o que é de capital intensivo. A propósito, a venda de opções garantidas por dinheiro requer aprovação de opção de nível 1 ou superior. A margem de um put garantido em dinheiro é determinada pela multiplicação do preço de exercício do put por $ 100 e pela subtração do crédito recebido. Por exemplo, se você vendesse uma quantia garantida em dinheiro com um preço de exercício de 50 por US $ 1, teria de pagar (US $ 5.000 a US $ 100) = US $ 4.900 em margem para fazer a negociação. Essa é uma grande quantia a ser paga quando o potencial máximo de lucro é de US $ 100.
Chamadas nuas não podem ser vendidas sem a aprovação de todas as opções por causa de seu risco infinito. Ações ou outros ativos subjacentes têm upside ilimitado - teoricamente, eles poderiam subir ao infinito. Esse risco é transferido para chamadas gratuitas curtas, porque elas não são cobertas.
A preservação de capital é um dos pilares da negociação de opções responsáveis. Reduzindo enormemente a exigência de margem, você disponibiliza fundos para sua próxima oportunidade de negociação. Os requisitos intensivos de capital associados à venda de opções nuas podem até ser proibitivos em termos de custo para aqueles com aprovação total de opções.
Então, da próxima vez que você estiver com uma opção curta e nua e estiver procurando por algum poder extra de compra de opções, pense em transformar sua opção curta em um spread vertical definido pelo risco.
A estratégia de venda a descoberto inclui um alto risco de comprar a ação correspondente ao preço de exercício, quando o preço de mercado da ação provavelmente será menor.
Spreads e outras estratégias de opção de múltiplas pernas podem acarretar custos substanciais de transação, incluindo múltiplas comissões, que podem afetar qualquer retorno potencial.
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O mercado de opções oferece uma ampla gama de opções para o negociador. Como muitos derivativos, as opções também oferecem bastante alavancagem, permitindo que você especule com menos capital. Como em todos os usos de alavancagem, o potencial de perda também pode ser ampliado.
Iniciar.
Explore as informações e os recursos abaixo para saber como negociar opções. Se você tiver dúvidas ao longo do caminho, entre em contato com um especialista para obter ajuda.
Entendendo o básico.
Uma opção longa é um contrato que dá ao comprador o direito de comprar ou vender o título ou mercadoria subjacente em uma data e preço específicos. Não há obrigação de comprar ou vender no contrato, mas simplesmente o direito de "exercer". o contrato, se o comprador decidir fazê-lo. Uma opção que lhe dá o direito de comprar chama-se & ldquo; chamada & rdquo; enquanto um contrato que lhe dá o direito de vender é chamado de "put". Por outro lado, uma opção curta é um contrato que obriga o vendedor a comprar ou vender o título subjacente a um preço específico, através de uma data específica. Quando o comprador de uma opção longa exerce o contrato, o vendedor de uma opção curta é "atribuído" e é obrigado a agir.
Para tornar isso mais claro, vamos usar uma analogia do mundo real & hellip; Digamos que você está comprando um relógio antigo e encontre o perfeito pelo preço certo: US $ 3.000. Mas você não terá o dinheiro por mais três meses. Você fala com o proprietário e ele concorda em vendê-lo a esse preço em três meses com uma data de validade específica, mas você tem que pagar US $ 100 para ele concordar com o contrato. Depois de três meses, você tem o dinheiro e compra o relógio a esse preço.
Mas talvez tenha sido descoberto que o relógio pertencia a Theodore Roosevelt, que vale US $ 10.000. Você tem o direito de exercer sua opção e comprá-la por US $ 3.000, obtendo um lucro de US $ 6.900 (menos custos de transação). Por outro lado, digamos que é descoberto que não é uma antiguidade, mas uma imitação de apenas US $ 500. Você não tem nenhuma obrigação de exercer sua opção e comprá-la por US $ 3.000, então você pode optar por não comprá-la e simplesmente deixar o contrato expirar. Embora você ainda esteja fora dos US $ 100, pelo menos você não está preso a um relógio que vale uma fração do que você pagou por ele. Do ponto de vista do vendedor de opções, no primeiro cenário ele recebe os US $ 100, mas depois é forçado a vender o relógio a um valor inferior ao do mercado. No segundo cenário, ele mantém o relógio e os $ 100 que você pagou em prêmio.
Se você entender este conceito como se aplica a títulos e commodities, você pode ver como seria vantajoso negociar opções. Para uma quantia relativamente pequena de capital, você pode entrar em contratos de opções que lhe dão o direito de comprar ou vender investimentos a um preço definido em uma data futura, não importando qual seja o preço do título subjacente hoje.
Vá de pensar opções para opções de negociação.
Quais são as opções?
O preço da ligação aumenta à medida que o preço do estoque sobe. Venda a ligação por mais do que você pagou por ela.
O preço das ações é menor que o preço de exercício. Mantenha o prêmio recebido.
O preço da colocação aumenta à medida que o preço da ação cai. Venda o put por mais do que você pagou por ele.
O preço das ações é maior que o preço de exercício. Mantenha o prêmio recebido.
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4 A TD Ameritrade foi avaliada contra outras 15 na Barron's Online Broker Review, em 18 de março de 2017. A empresa ficou em 1º lugar nas categorias "Melhor para Investimentos a Longo Prazo", "Melhor para Usabilidade" e "Melhor para Noviços". A TD Ameritrade também foi premiada com as mais altas classificações de estrelas (4,5) em "Best for Options Traders" (compartilhada com duas outras) e (4,5) em "Best for Investor Education" (compartilhada com outras duas). Recebeu também 4 estrelas em "Best for Frequent Traders". Classificações por estrelas estão fora de cinco possíveis. Barron's é uma marca comercial da Dow Jones. L. P. Todos os direitos reservados.
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